近日低迷已久的廢鋼市場終于迎來了一波上漲行情。統計數據顯示，目前唐山轉爐重廢報價1720-1740元/噸，較上周上漲了50元/噸;聊城地區精爐料報價1600元/噸，較上周上漲80元/噸。雖然當前正值傳統的鋼市淡季，但后期廢鋼市場仍有小幅上漲的可能。
“地條鋼”大限將至去產能超預期
今年的四月底，國家質檢總局曾發布了一則特急通知，要求各省級質量技術監督部門要對國務院鋼鐵煤炭行業化解過剩產能驗收抽查、全面督查和違規企業調查中發現的違法違規生產“地條鋼”獲證企業，以及各地方政府明確的違法違規生產“地條鋼”獲證企業，要立即辦理撤銷工業產品生產許可證書手續;同時要立即組織對本轄區建筑用熱軋鋼筋生產許可獲證企業進行一次全面排查，對違法違規生產“地條鋼”的獲證企業，要立即辦理撤銷工業產品生產許可證書手續，且務必于2017年6月30日前完成該項工作，并向總局報送工作總結，總結中要逐家說明企業檢查情況、發現問題和處理情況。
作為去產能工作的重中之重，隨之而來，一場席卷全國的“地條鋼”取締風暴正在上演，截至5月底，全國已壓減粗鋼產能4239萬噸，完成年度目標任務84.8%。現如今，距離6月30日全面清理“地條鋼”的最后時限僅剩兩天，各省市已陸續公布“地條鋼”企業的處置情況。目前各地政府于6月末前如期完成取締“地條鋼”任務，有效控制了行業供給端較大的不確定因素。因此相比過去幾年，今年我國鋼鐵行業去產能的實際效果會更加明顯，對改善行業供需關系、提升業內企業盈利能力有較大的積極影響。
按照我國2017年鋼鐵行業去產能規劃，2017年全年計劃壓減鋼鐵產能5000萬噸，而在今年春季各地環保壓力，以及雄安新區建設規劃提出的背景下，鋼鐵去產能執行更趨嚴格、進展迅速，后續七個月目標完成壓力不大，鋼鐵行業企業去產能有相對更大的調整和緩沖空間。而取締“地條鋼”是今年鋼鐵去產能5000萬噸之外的附加任務，相比正規鋼鐵企業的“地條鋼”一直都是違法違規產能，隱蔽性好、停產復產快，難以徹底清理。
有分析師表示，取締“地條鋼”是國家供給側結構性改革的要求，落后產能被淘汰，正常鋼廠的生產需求增加，此消彼長市場逐步走向正軌。目前鋼鐵企業正加快生產，一方面是“地條鋼”取締，鋼廠訂單量上升，另一方面是因為鋼鐵價格居于高位利潤較高。
華創證券認為鋼鐵行業在旺季下存有機會，3、4月份是上半年的鋼鐵需求旺季，而8-10月份是下半年的鋼鐵需求旺季。且在這兩個時點都疊加了供給側改革的因素，上半年是“地條鋼”，下半年是高爐去產能。
鋼鐵行業有望迎來高盈利時代
5月31日，中物聯鋼鐵物流專業委員會發布的鋼鐵行業pmi指數顯示，5月份鋼鐵業pmi為54.8%，較上月回升5.7個百分點，結束了之前的兩連跌，并反彈至2016年5月份以來的新高。
在主要分項指數當中，新訂單指數大幅回升超過10個百分點，成為推動鋼鐵行業pmi指數回升的主要因素;生產指數五連升至近一年的高點;產成品庫存指數大幅收縮;新出口訂單指數和購進價格指數低位盤整。指標顯示，當前鋼鐵行業形勢明顯回暖、產銷兩旺、企業庫存下降。
中鋼協發布的信息顯示，5月份受打擊“地條鋼”專項行動等因素影響，鋼材價格有所反彈，鐵礦石價格仍延續下行走勢。鋼價的上漲與鐵礦石價格的下行，有利于鋼鐵企業改善盈利狀況。
數據顯示，2017年1月份至4月份，107家大中型鋼鐵企業累計實現銷售收入11533.15億元，同比增長38.46%;累計實現利潤總額329.06億元，超過2016年全年，去年同期為虧損10.63億元。其中，4月份實現銷售收入2970.02億元，利潤總額94.18億元。整個鋼鐵業利潤也呈現大幅增長。國家統計局發布的數據顯示，今年1月份至4月份，黑色金屬冶煉和壓延加工業利潤總額達849.5億元，同比增長141.5%。
值得注意的是，目前鋼鐵業利潤回升的基礎不牢。鋼鐵業利潤率明顯低于工業平均水平，行業利潤水平仍偏低。1月份至4月份，在107家大中型鋼鐵企業中，虧損企業有21家，虧損面19.6%，虧損企業虧損額27.67億元。
光大證券認為鋼鐵業邊際上的供給正在增加，而且7-9月份預計短流程鋼產量會進一步復產，板塊性大的機會難以出現。但是多家上市鋼企的二季度的凈利潤有可能會好于一季度，并且年化pe已低于10倍，我們密切關注業績超預期帶來的投資機會。當前時間點，依然首推螺紋鋼占比高的公司(譬如方大特鋼、南鋼股份)，以及電爐鋼和石墨電極產業鏈。
中泰證券認為總體來看鋼鐵冶煉業盈利依然維持在較高水平。中期我們對今年整體經濟看法并不悲觀，由于貸款利率上升速度較慢，導致地產銷售端下降偏緩，低庫存使下半年地產投資將依然維持偏強狀態，經濟體更多呈現穩態。工業企業由于供給端多年調整，盈利維持在較高水平。盈利的持續性有望改變工業企業中長期預期及帶來資產負債表的進一步修復，四年的負債表修復后有重新擴張的可能性。而盈利的持續性同樣會進一步提高鋼鐵板塊的估值水平，推薦標的如寶鋼股份、南鋼股份、馬鋼股份、八一鋼鐵、新鋼股份、方大特鋼、三鋼閩光以及柳鋼股份等，同時推薦受益于石墨電極漲價的方大炭素。
